文字：海豚音

海豚读书时代新（市场新股最深度解读）

5月25日，四只近端次新密集开盘——晶科科技、豪美新材、金代、浩阳股份……这四只早盘都是直奔涨停的节奏，但质量普遍不太好非常有购买的冲动。

关于晶科和好美的初步报道，您可以查看以下链接：

4宗IPO募资或超百亿！ 中泰证券终于来了，化学发光老大哥时隔2年多终于拿到批文了……

不过，如果上市后仔细看的话，金现代还是要重点关注的。 继之前的双金组合（金丹科技+金田铜业）之后，又一含金股，至此三金走到了一起，而且这三金也各有主题。 它是稀土永磁体，而金代则更现代。 它不仅有电力信息化、智能电网、能源互联网的概念，还有铁路信息化的概念。 与电力信息化相比，铁路信息化还处于起步阶段。

过去，电力领域有很多电力设备，比如之前的神票神马电力，还有威胜信息这样的物联网，但电力信息化的新股并不多。 ) 算作 1。 但恒石科技60%以上的业务主要以系统集成为主，毛利率不高。 相比之下，金代代作为电力信息化新股也具备一定的特点，那么它有哪些亮点呢？ 今天就看海豚为您解析吧！

相关个股分析链接——

威胜信息：

电力物联网领域的小领跑者！ 第三支在香港联交所上市的科技创新股……

易嘉和：

别只盯着科沃斯！ 这也是机器人啊……

电力生产管理系统，覆盖全国80%以上地区

公司成立于2001年，自2006年起先后参与国家电网“十一五”（SG186）和“十二五”（SG-ERP）信息化项目建设，目前正在建设中全面参与“十三五”信息化建设 主导或参与了95598、生产管理、调度管理、营销系统、用电信息采集系统、巡检系统、隐患排查系统等多个系统建设缺陷管理体系，并已逐步覆盖几乎所有国家电网。 在应用业务管理领域，公司PMS等电力生产管理系统的服务范围覆盖全国80%以上的电力用户。 2013年起，公司还成功进入南方电网“6+1”企业级信息化工程合格供应商名单，成为南方电网20家合格信息化供应商之一。

公司核心产品如下：

电力信息化占比近80%，在发电信息化细分领域形成替代外资系统的趋势

电力信息化目前是主要收入来源，2017-2019年分别占收入比例90.09%、79.34%、79.61%

电力信息化市场专业性强、细分领域多、市场份额分散。 业务领域涉及生产、基础设施、调度、营销等多个方面，各个细分领域没有统一的软件服务和综合发展。 供应商。

电力信息化分为供电信息化和发电信息化两部分。 供电信息化主要由国家电网公司、南方电网公司推进，发电信息化主要由五大发电集团和地方电力集团推进。 其中，国内实力较强的地方电力集团包括浙江省能源集团、广东粤能集团、山西晋能集团等。

在发电信息化建设领域，公司客户群覆盖五大发电集团300多家电厂，几乎囊括了所有类型的发电企业，并逐步打造了具有自主品牌的MIS系统，形成了替代国外同类型EAM系统的发展趋势。

从产业空间来看，根据规划，国家电网三期工程（2016-2020年）智能化投资为1750亿元。 此外，我国正在对分销网络进行升级改造。 预计到2020年，高压配电网改造容量和线路长度将分别是2014年的1.5倍和1.4倍，配网建设的重点任务包括加强配电。 自动化构建，构建智能交互服务系统。 具体来说，就是提高配电网运行监测和控制能力，实现对配电网的实时可观控制，变“被动修复”为“主动监测”，缩短故障恢复时间。 截至目前，国家电网已在全国100多个城市开展配电自动化建设，配电信息采集和监控问题已得到解决。

营收规模仅不到朗信一半，四季度营收占比较高

从业务类型来看，公司定制软件开发收入占比由2017年的43.63%上升至2019年的69.09%，而软件实施收入占比则逐年下降，由2017年的50.94%下降至2019年的25.06%。软件开发和实施是公司的主要收入来源，占收入的94%以上。 人均收入20万/年。 从规模来看，金呆呆2018年的软件开发实施收入仅为3.89亿，远低于朗信科技的8.6亿和恒华科技的7.47亿。

从客户结构来看，国家电网电网是公司第一大客户，2017-2019年营收占比分别为73.56%、59.50%、57.33%，比例分别为4.2%、7.8%、5.89%。

也由于公司的客户主要是国家电网，所以大部分收入是在第四季度确认的，占全年收入的52%以上。

积极向铁路信息化等其他领域延伸

2015年以来，公司逐步向铁路、石化、工业制造等领域拓展。 2017年至2019年，公司铁路信息化收入占比4.2%、7.96%、7.27%； 石化信息化收入占比分别为1.88%、2.73%、2.43%。

与电力信息化相比，铁路信息化建设起步较晚，尚未达到充分竞争的状态

中国国家铁路集团有限公司也将全力推进工程建设，打造智能铁路系统。 预计“十三五”期间信息化投资将达到100亿元。 其中，京张铁路被视为智慧铁路的精品示范工程。 未来，更多铁路线路将以京张铁路为标杆，不断深化智能化水平，推进基础设施建设。 预计未来智慧铁路解决方案将带来大量涉及移动互联网、物联网、人工智能等领域的信息化需求。

主要竞争对手：

电力信息化：朗信科技、恒华科技、远光软件

铁路信息化：易诚科技

石化信息化：普联软件、山东盛软科技

海豚尾声：

短期主题票主要看基建大风口的连续性，中长期则看总体质量。 这是一只低价股票。 可能是因为最近新的情绪，开盘价比较高。 如果游戏需要等待一点调整，长远来看可能会腰斩。 跌倒之后，值得追随。 可能就是下一个易嘉禾。

随附的：

朗新科技：主要聚焦电力信息产业用电领域，涵盖输电、配电、电力调度等智能业务领域。 核心产品电力营销系统保持40%的高市场占有率。 2019年，公司收购邦道科技、易视腾科技。 其中，帮道科技是支付宝在生活支付端的重要合作伙伴。 19年拥有2.7亿用户。 易视腾科技主要从事互联网电视业务，在中国移动的市场份额约为30%。

恒华科技：为智能电网相关领域提供智能控制中心解决方案以及综合监控和生产过程管理解决方案

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中国安防工程行业市场现状及竞争格局分析

安防行业的细分行业主要包括安防产品、安防集成及工程、报警运营市场。 目前，安防系统集成及工程市场是安防行业的主要收入来源，也是安防产品市场增长的主要动力。 2019年，保障项目产值达到5100亿元，项目主要资助方是国家。 安防工程的应用领域中，商业工程领域最受关注； 从竞争格局来看，北京工程公司竞争优势突出。

1、安全工程是安防行业的重要组成部分

安防产业是随着现代社会的安防需求而产生的产业。 其细分行业主要包括安防产品、安防集成及工程、报警运营市场。 其中，安防集成及工程市场涉及应用领域广泛，包括交通、市政、金融、能源、医疗领域等。

2019年，我国安防行业收入结构中，安防系统集成及工程市场占收入的47%，是安防行业的主要收入来源，也是安防行业增长的主要动力产品市场。

2、2019年我国安防工程总产值突破5000亿元

在国家重大基础设施项目投资的带动下，不少新项目开工，这也为安防工程市场提供了良好的发展机遇。 据众安网统计，2019年，我国安防工程行业实现总产值5100亿元，比2018年增长16.6%。

从市场规模来看，2017年至2019年，我国安防集成及工程市场也呈现整体增长趋势。 2019年，安防集成及工程市场实现收入规模3577亿元。

3.国家是安全工程项目的主要资助者

目前，我国安防工程项目的主要资助者是国家。 从项目数量来看，国家资助的工程项目数量占64%； 从项目金额来看，国家资助的工程项目金额占74%。

4、2019年中国商业工程领域最受关注

据中国安防协会调查统计安防系统集成，2019年，我国安防项目应用领域中，从项目数量来看，商业领域、金融领域、公共安全领域的安防项目数量项目领域最大，占安防项目总数的52%。 %。

从工程项目金额来看，2019年，商业、交通、公安领域项目金额最多，占安防工程项目总量的57%。

此外，从细分市场项目平均金额排名来看，2019年，智慧城市、交通、政府机构安防工程项目平均金额位列前三，分别达到904万元、710万元。 、495万元。

综上所述，目前安防工程细分市场中，交通领域、智慧城市、公安市场受到关注度较高，市场潜力较大。

五、北京工程公司竞争优势凸显

从安防工程行业竞争格局来看，根据众安网发布的《2019年中国安防工程企业综合竞争力百强企业》披露的统计数据，从区域竞争格局来看，2019年，中国北京入围“百强”我国企业数量最多，达到35家； 其次是江苏省，入围“百强”的企业数量为15家。

从企业竞争情况来看，2019年安防工程企业前十强名单如下表所示。 其中，安徽四创电子股份有限公司行业竞争力排名第一，2019年营收约36.71亿元； 第二、三名分别是安徽四创电子有限公司和武汉烽火信息集成技术有限公司。

更多数据及分析请参考前瞻产业研究院《中国安防行业市场预测及投资战略规划分析报告》。 解决方案。